先讓我帶大家回顧一下過去這段”復甦”的歷史. 這一波的股市大漲約略是從去年1Q花旗銀行的財報開始, 傳言花旗可能會轉虧為盈, 股市開始起漲, 接下來的一整年, 全球股市在美國的帶動下, 幾乎是頭也不回的硬是漲了一整年. 漲幅幾乎都要到90%~100%. S&P 500指數, 在金融風暴前最高點是1561, 到金融風暴時最低點是683點, 而目前已經達了1200點左右, 換言之, 現在差不多是金融風暴前, 也是史上最高點的70%左右.不少分析師認為, 未來還有高點可期, 主要是還不斷有公司傳來超過預期的財報以及一些經濟數據仍在不斷的復甦.
為什麼這個號稱1929年經濟大蕭條的金融海嘯,得以在不到一年的時間就幾乎重回到幾乎最興盛的時期? 答案是, 世界各國政府史無前例的, 聯手把私有債務公有化。因為政府知道, 在當時的氛圍下, 企業很容易破產, 但國家不容易, 於是透過購入或融資方式, 取得了多數的債權或股權, 美其名為”增加流動性”. 於是在國家資產負債表, 一端多了很多這些不良債權, 如MBS, 或是公司股權(如花旗銀行), 另一端則是多了很多流通的鈔票, 然後再佐以超低利率, 鼓勵這些投資公司再想辦法把資產炒高, 以重建泡沫方式來蓋掉破掉的泡沫.
這樣的手法很快產生效果, 但也很快產生反效果. 首先, 由於本次歐美地區受創嚴重, 而亞洲地區受創較低, 於是大量熱錢, 並未能如預期帶動歐美本地的房地產和生產事業, 反而因為全球化下資本的快速和自由流動, 大量流入了新興市場, 這些熱錢造成當地股市和房市急速的上漲, ..
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