儘管這不是大家所樂意見到的結果，但通用與福特汽車的債券最終仍難逃被S&P調降成垃圾債券的命運；這次調降所牽涉的資金高達4530億美元 (通用2920億美元，福特1610億美元)，由於高收益債券的供給大幅增加，也讓很多投資人預測這次的調降將為高收益市場帶來極大的賣壓。

事實真的如此嗎？其實不然，以調降當天的高收益與公債間的利差走勢來看，當天的利差僅增加1bp至413個基本點，這個結果並不令人驚訝，首先，該事件並非突發事件，由於福特與通用汽車的財務問題先前已被揭露，市場上有足夠的時間來做賣出或避險的動作，降低當天的波動程度；第二，福特與通用的財務部門事前已經有避險的安排，以確保未來部分資金仍能以較低的成本融資，因此，對整個高 ..

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