近兩年來最熱門的金融商品莫過於連動債券了，多家銀行推出的連動債券，不到一個星期就募集完成，而銷售的金額更是海外基金一年銷售額的好幾倍。在目前定存利率低於一％的狀況下，連動債券以年平均報酬率至少四％為訴求，吸引了不少定存族等保守理財人士。

只不過，這項商品在國內算是較新型態的衍生性金融商品，許多民眾在一知半解下買了之後，常因報酬率不如預期而被迫買回，損失手續費和利息，或是原本設定的連結商品變更，導致收益縮水，卻索賠無門而大嘆上當，所以這是個投資人還需多做功課的理財工具。

報酬愈高風險愈高

所謂連動債券，其實正式名稱為結構債券(Structured Notes)，簡單的說，就是投資本金用來購買債券等固定收益商品，以保證一定程度的本金，但其利息則用來投資連結利率、匯率、選擇權或股價指數等衍生性金融商品，隨著連結標的漲跌，增加獲利機會。

由於銷售這類商品的銀行或保險公司，多有一定的額度限制，若在募集期間達到額度，就不會再對外發售，所以頗有限量發行的味道。
由於連結投資的商品不同，所以連動債券商品有很多種，各產品的年預估獲利率從四％到十％不等，主要還是看連結的衍生商品型態，以及其中保本率和參與率的設定高低，通常保證獲利至少有四％的產品，比較適合保守人士，至於預估報酬率達八％以上的商品，其實投資風險也相對較高，較適合積極型的投資人。

除了銀行可買到投資型定存型態的連動債券，證券公司也發行連動債券，產品多半連結股票，報酬可能高，當然風險也相對高。
至於保險公司投資型保單型態的連動債券，因為壽險公司收到保費之後，會先扣掉附加費用（包括佣金、公司的作業成本等），剩下的才匯到國外投資，因此，實際的投資金額會比預期中少，且投資效益有時會影響理賠額度，易有理賠糾紛，不過因為保險金免納所得稅，還是比較適合有節稅需求的準退休族群。

十個問題確保投資權益

由於衍生性金融商品本來就比較複雜，且目前這類商品多是國外金融機構操作投資，因此說明書多是英文，如果事先未詢問清楚就貿然購買，很容易與期望不符，甚至蝕本，因此在投資連動債券之前，有十個問題一定要問：

1.連結商品內容

目前市場上的連動債券，連結的衍生金融商品十分多樣化，從股價指數、外幣選擇權，到利率、匯率、信用等等，而且有些連結的並非單一商品，而是多種外幣匯價或多種機構的信用等，較複雜的產品如動態資產配置保障，甚至會隨著市場狀況做投資組合的調整變化，一般投資人很難去觀察目標市場的波動。

偏偏連結標的市場變化會影響獲利多寡，目前最常見的是投資標的上漲到一定區間即有獲利，但也有部分產品設計是無論漲跌都有賺頭，而強調保本保息特性的產品則是固定配息，多半是三個月或半年配息一次。例如連結利率的連動債券，常以倫敦LIBOR利率落在某設定區間的話，就有較高的報酬，若利率超出設定的區間，則只能拿回與定存差不多的本息，或是只拿回本金。

因此，投資人最好先弄懂產品獲利的計算方式，甚至可請銀行理財專員舉例試算說明。並保留相關文件，才能做比較正確的選擇，並保障自己的權益。

2.保證收益多少連

動債券常常會以固定收益、高報酬率等字眼吸引投資人，不過，有些連動債券只保證第一年的收益，之後則要看投資及契約狀況而定。有些商品甚至不保證收益，但是卻強調可能會 ..

訪客只能看到部份內容，免費 加入會員 或由臉書 Google 可以看到全部內容