纵观本周已公布的经济资料来看，美国劳动市场仍偏向吃紧，尽管小非农ADP就业人数变动表现低于预期值，初次申领失业金人数连续第三周下滑，降至两个月来最低，失业金申领人数增量减速，续领失业金亦呈现滑落。

但相对人数变化我们更加关注劳动市场的边际增长效果—薪资增速，细项观察ADP报告显示，中高薪资族群薪资增长停滞，较不倚赖专业技能的低薪就业者薪资增长则非常快速，显示尽管缺工情况紧俏，但劳动市场所带动的边际增长效果将会逐步递减。

现阶段劳动市场表现贴近于2019年末的样貌，由于当劳动市场成长主要来自于取代性较高的职位时，当成长趋缓以及企业聘雇意愿下滑时，失业率容易上升的很快，因此整体劳动市场资料尽管看似强劲，但有脆弱性分化的嫌疑。


小非农ADP就业报告职业别趋势图
另外职业别观察主要成长来自于休闲餐饮、运输以及建筑业，休闲餐饮以及运输符合疫后经济各国开放国门带动旅游，但部份运输就业攀升来自于过去两年全球运力紧张，特别在船运市场，而今年以来运价指数包括货柜运价以及散装运价皆有大幅度下跌；而建筑业则有六月以来房价下跌，整体美国新屋开工率下滑添加未来建筑业就 ..

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