［吕宗耀专栏］投资质化分析

－『找这样的公司就对了』

2005.11.11

　　综观全球投资理论与模型架构，『数量化』分析是形成理论与模型的推导依据，然而『量化』分析真能代表股票投资的全部呢？如果这个答案是肯定的，那全球优异的投资大师应该是数学家或是会计师，华伦‧巴菲特与彼得林区的投资方法与逻辑就不会成为有志于股票投资市场者所津津乐道且努力仿效的。在笔者多年大量阅读成功投资大师思考逻辑的过程中，他们具有相当卓越洞察数字的『量化』分析基础，但真正让他们能赢出投资路、获得投资大众肯定的特质却是他们都有一套差异化的『质化』分析能力。『量化』分析是属于科学的理论，必须具有正统学术教育体系的薰陶，『质化』分析是属于艺术的领域，必须由大量的阅读、生活的观察、人生的历练所累积而成，而且还要具备热情与专注融合其中。光只有『质化』分析的投资模型，会陷于天马行空的空泛思考，光只有『量化』分析，就像没有灵魂的躯体，是很难在诡谲多变的股市杀戮战场中胜出。

投资中「质化」分析最佳的素材是由企业的拜访中整理归纳而来，这是一种最直接，最血淋淋面对市场杀戮后经验的总结。但一般投资者不容易做到，能透过经验者传承是最好的学习。时报出版社出版日本着名基金经理人藤野英人先生所着『找这样的公司就对了』正是一本经由大量第一线拜访经营者与观察企业，并直接透过资本市场无情验证后经验的总结，在阅读本书的过程，充满了相当多的惊奇与喜悦，惊奇的是在日本与台湾这相隔甚远的两个国度竟然在企业观察的结论有那么多相似之处，喜悦的是在阅读本书时有一股他乡遇故知的亲切感。在本书中藤野英人用系统化整理出他多年来第一线拜访企业连结到投资成果所作成63 ..

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