標準普爾確認台灣主權評等為「AA-/A-1+」，展望則因仍有進一步改革需要而維持「負向」
2006/12/14
分析師 陳錦榮，新加坡 (65) 6239 6350
周彬，新加坡 (65) 6239 6345
RatingsDirect 公佈日期: 2006/12/14
由Standard & Poor's RatingsDirect發布:
http://www.rating...t.com/ 標準普爾信用評級今天確認台灣主權評等等級為「AA-/A-1+」，評等展望維持「負向」。台灣極穩健的外部部位是其優勢所在，但日漸增加的政策環境挑戰、以及對台灣目前經濟發展階段而言仍顯偏弱的金融體系，則為抵銷其前述優勢的因素。
標準普爾主權評等分析師陳錦榮指出：「台灣2006年底的外匯存底預估值高達2,720億美元，排名全球第四大；近幾年來的平均經常帳順差也一直維持在GDP的7%左右。如此龐大的外匯存底加上持續的經常帳順差，應可使台灣的利率水準維持在較低的水準。」陳錦榮說：「低實質利率水準已提振了台灣的內需、減輕了政府的利息負擔、且降低了台灣銀行業者的資金成本。而活力充沛且具創業精神的台灣資訊科技公司，也是另一個台灣信用實力的支撐力量。預計在這些資訊科技公司的帶動下，台灣的經濟年成長率應可繼續維持在4%的水準。」
然而在前述優勢因素之外，我們相信，台灣當前的政治癱瘓局面，可能會導致主管機關在解決銀行業償債能力、逆轉財政惡化趨勢、以及改善兩岸關係（已造成台灣島內投資意願降低）的努力受阻。台灣的金融業目前仍呈銀行過度飽和的現象，且獲利不佳。另外，2006年時，政府借款占GDP的比重也由2003年時的不到45%上升至46.4%，主要應是受總財政赤字比在前述時間內平均維持在占GDP 1%的因素所拖累。台灣政府在統獨議題及憲改方面的反覆立場已激怒了中國大陸政府，並導致台灣目前的投資對GDP比僅20%，明顯低於其它評等等級相同的國家，由於台灣的經濟成長相當倚重資訊科技業，因此台灣實有必要重新強化其資本水準。
「負向」的評等展望代表台灣主權評等面臨的下調壓力超過上調力道。陳錦榮表示：「如果台灣銀行體系的問題加重、或是總財政赤字明顯擴大、或是兩岸關係進一步惡化，則台灣的主權評等可能會遭到調降。」「反之，若行政與立法機關能改善雙方的關係，進而在提升前述台灣評等劣勢因素方面有所進展，則預計台灣的主權評等應可穩定維持在目前的水準。」
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